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重点推荐：

1、宏观，董琦团队认为，政治局会议要求“制定实施一揽子化债方案”，近年来各地方政府采取财政预算、资产处置等多种方式积累了不少化债经验，预计下一阶段化债重点将从存量隐债“清零”转向降低付息成本；土地财政逐渐落幕的背景下，国有股权转让等手段可能更加重要；此外，亟需实施新一轮央地改革，包括为地方寻找新的主体税种，理顺中央与地方财权和事权等。

2、有色，于嘉懿团队认为，美联储7 月议息会议强调后续决策依赖数据，美国7 月零售销售等数据显示经济具有韧性，高政策利率环境下，金银价格短期或震荡筑底。但美国银行业担忧又起，此外美国经济下行压力仍存，加息尾声，随着流动性预期改善，贵金属价格或将迎来反转。推荐山东黄金、银泰黄金、紫金矿业。

3、基金配置，孙雨团队认为，小微盘、红利、低波动成为资金新抱团方向。在权益策略方面，防御为先，首选低波动，量化策略做Alpha；在固收策略方面，中期看利率预期仍将震荡下行，纯债策略投资价值凸显；在组合配置方面，建议量化配置获取超额，多资产配置追求夏普。

4、上海建工，建筑韩其成团队认为，2023H1 归母净利预增162-183%，扣非净利预增183-208%，2023H1 新签同增 26%。武威钍基熔盐实验堆采用无水冷却技术，核废料少无废水排放，防扩散性能佳。预计2023-25年EPS 为0.32/0.36/0.41 元，增持， 目标价3.85 元。

5、华兰生物，医药丁丹团队认为，受流感疫苗产销节奏延后影响公司2023H1 表观业绩下滑，新冠影响消退叠加年初甲流疫情对民众认知的提升之下全年流感疫苗销售可期。预计2023-25 年EPS 为0.86/1.09/1.30元，增持，目标价27.28 元。